• Jak velký bude můj vstupní kapitál?
• Jakou velkou budu chtít páku (leverage)?
• Jaké indikátory a další nástroje budu chtít používat?
• Budu chtít nějakou konkrétní obchodní platformu?
• Budu chtít používat skalpovací obchodní systém?
• Budu chtít mít možnost hedgeovat pozici?
• Chci automaticky posouvaný stop loss?
• Budu chtít obchodovat i z mobilu?
• Jak budu chtít přesouvat peníze na obchodní účet?
• atd...

Slovníček pojmů:

Forex
FOReign EXchange –trh na kterém se obchodují směnné kurzy jednotlivých měn. Jedná se o největší kapitálový trh. Denní objem obchodů je vyšší než 4 mld. USD. Obvyklé množství kapitálu, se kterým se vstupuje do obchodu, odpovídá u přímo kotovaných měn 100000 USD. U přímo kotovaných měn má 1 pip hodnotu 10 USD.

Miniforex
Obvyklé množství kapitálu, se kterým se vstupuje do obchodu, je 10000 USD. U přímo kotovaných měn má 1 pip hodnotu 1 USD

Mikroforex
Obvyklé množství kapitálu, se kterým se vstupuje do obchodu, je 1000 USD i méně. U přímo kotovaných měn má 1 pip hodnotu 0,1 USD.

Broker
Firma zajišťující obchodování na kapitálovém trhu.

Long
Obchod se spekulací na budoucí růst ceny.

Short
Obchod se spekulací na budoucí pokes ceny

Spread
Obchodní rozpětí = rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou. To je to, z čeho broker žije. Obvykle bývá stanoven v pipech.

Fixní spread
Rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou je stále stejný během celého obchodního dne. V některých případech, např. v období těsně před a po publikování důležitých zpráv, může broker obchodní rozpětí rozšířit, aby byl schopen zaručit plnění i během prudké volatility po publikování zprávy. Obvyklá velikost fixního spreadu na měnovém páru EUR/USD = 1,5 až 3 pipy.

Variabilní spread
Obchodní rozpětí je proměnlivé a vychází z konkrétní situace na trhu. V období s vysokými obchodními objemy se obchodní rozpětí snižuje, v období s nízkými objemy se zvyšuje. Nejmenší velikost variabilního spreadu na měnovém páru EUR/USD bývá 0,5 pipů, obvykle 1-3 pipy.

Hedging pozice
Situace, kdy má obchodník otevřeny naráz dvě obchodní pozice, jednu na LONG, jednu na SHORT. Hedging se používal v situaci, kdy bylo potřeba získat čas pro analyzování situace, protože se na trhu stalo něco neočekávaného. Otevřením pozice v druhém směru se „zafixuje“ aktuální stav obchodu, protože pohyb do zisku v jedné pozici je stejně veliký, jako pohyb do ztráty v druhé pozici. V současné době je hedging pozic v USA zakázán, protože jeho nevhodné používání vede k vysokým obchodním ztrátám.

Páka (leverage)
Půjčka na obchodování. Obchodník vstupuje do obchodu jen s určitou částí kapitálu a zbytek mu půjčí broker. Za tuto půjčku platí obchodník brokerovi poplatek ve velikosti obchodního rozpětí (spread). Obchodník, který vstoupí do obchodu s 1000 USD (1 lot), si vypůjčí od brokera dalších 99000 USD a s celkovou částkou 100000 USD vstoupí do obchodu (páka 1:100). Obchodník díky půjčce má 100 x vyšší zisky, než by odpovídalo jeho výši kapitálu, ale také 100 x vyšší ztráty!

Páka na akciích bývá 1:2 až 1:3, na komoditách 1:10 až 1:50, na forexu 1:50 až 1:1000, obvykle 1:100. V současné době je v USA výše páky omezena u forexu na 1:50 a uvažuje se o uzákonění maximální páky na 1:10. Pokud chcete páku 1:1000 musíte se rozhlédnout po brokerech registrovaných v některém z daňových rájů.

Pip
Nejmenší obchodovatelné rozpětí. Odpovídá rozdílu kurzu měn na čtvrtém desetinném místě. Pro měny jako JPY, nebo CZK odpovídá rozdílu na druhém desetinném místě.

Lot
Standardní velikost kapitálu, se kterým se vstupuje do obchodu. 1 lot = 1000 USD. Při páce 1:100 je celková výše kapitálu v obchodě rovna 100000 USD. Standardní velikost kapitálu na miniforexu je 0,1 lotu.

Stop Loss
Automatický obchodní příkaz, který se realizuje, pokud ztráta v obchodě dosáhne jisté, předem stanovené úrovně.

Take Profit
Automatický obchodní příkaz, který se realizuje, pokud zisk v obchodě dosáhne jisté, předem stanovené výše.

Přímo kotované měny
Měny, které mají USD ve jmenovateli. (EUR/USD, GBP/USD, NZD/USD, AUD/USD, atd.) Pro běžný forex, tj. páka 1:100, lot=1000 USD, je hodnota 1 pipu = 10 USD

Nepřímo kotované měny
Měny, které mají USD v čitateli. (USD/CAD, USD/CHF, USD/JPY, USD/CZK, USD/HUF, atd.) Pro běžný forex, tj. páka 1:100, lot=1000 CAD, je hodnota 1 pipu = 10 CAD, 10 CHF, atd. Stejně tak i pro ostatní měny.

Čtyřmístný a pětimístný forex
Klasický forex používá kurzový rozdíl na čtvrtém desetinném místě (EUR/USD=1,2001). Novější forex používá kurzový rozdíl na pátém desetinném místě (EUR/USD=1,20001). Pak platí, že 1 pip čtyřmístného forexu je 10 pipů pětimístného forexu.

Forexový brokeři a jejich rozdíly

 

Electronic Communications Network - ECN
Jak je z názvu již patrné, jedná se o typ brokera, který propojuje jednotlivé příkazy klientů. Občas se také stane, že druhá strana obchodu se rozhodne zrušit příkaz, nebo nabízí/poptává jinou cenu než před okamžikem a je proto na místě očekávat občasný slippage (= skluz v plnění).

Funguje to tak, že ECN poskytne speciální prostředí, kde dochází k interakci mezi jednotlivými členy trhu (banky, tvůrci trhu (DD a individuální obchodníci) a kde můžete nakoupit nebo prodat za tu nejlepší aktuální cenu.

Tento typ brokera jako jediný vydělává na komisích - je to jeho jediný zdroj. ECN nevydělává na spreadech.
 
Deadling desk - DD
Dealing desk broker tvoří obchodní protistranu. Vlastně by se jim mohlo říkat tvůrci trhu, protože vždy vstoupí do opačné pozice než klient a tím mu prodá, nebo od něj nakoupí obchodovaný měnový pár. Vydělávají na obchodování proti svým klientům. DD broker většinou zakazuje používat skalpovací obchodní systémy, pokud jsou příkazy k nákupu a prodeji kratší, než brokerem stanovená doba.

No dealing desk - NDD
Na rozdíl od Dealing desk ,NDD broker netvoří mezičlánek mezi obchodníkem a druhou stranou. Jednoduše tvoří pouze spojku. NDD se pak dále dělí na STP a STP/ECN. Mohou vydělávat na komisích nebo jednoduše zvýší spread (= rozdíl nabídky a poptávky).

Straight through processing – STP
STP broker pošle příkaz přímo – tj. jinému brokerovi nebo bance. Čím víc těchto poskytovatelů broker využívá, tím větší bude liquidita takže nižší skluz v plnění. Hlavní výhodou STP je tedy bezpochyby rychlost. Protože největší poskytovateli liquidity jsou bezpochyby banky, získává STP informace o spreadu právě od bank. Většina bank nabízí fixní spread .Potom může STP broker tento  spread ponechat, nebo vybere z řady bank tu s nejlepším poměrem nabídky/poptávky a tím způsobem poskytne variabilní spread, ale protože by si takhle broker asi moc nevydělal, přidává do původního spreadu svojí marži.

Vydělávají na variabilních nebo fixních spreadech.

STP brokeři také často poskytují hybridní DD a NDD
Poskytovatelé liquidity (banky, jiní obchodníci, brokeři, investiční společnosti, investiční a hedgeové fondy), vyžadují minimální objem obchodovaného měnového páru. Jednoduše nakupují/prodávají jen pokud klientův příkaz převyšuje daný objem (zpravidla 0,1 lotu). Když obchodujete mikro loty, s největší pravděpodobností proti vám obchoduje váš broker a právě proto existuje “Dealing desk“. V tu chvíli broker vydělává na tom, že větší procento jeho klientů bude prodělávat. Pokud objem převyšuje 0,1 lotu, pak se využije poskytovatel liquidity a broker vydělává na své marži na spreadu.

ECN broker vydělává na komisích, takže je v jeho zájmu mít velké množství stálých obchodníků. Obdobně je to u STP. Problém se však objevuje u Dealing desk brokerů, kteří potřebují mít hodně prodělávajících klientů (obchodují proti svým klientům). Nezáleží na tom, jak absurdně to zní, ale občas je řečeno vydělávajícímu klientovi, že už z nějakého důvodu není možné pokračovat ve spolupráci.

Direct market access - DMA
Nabízí přímý přístup k druhé straně FX (banky, brokeři, tvůrci trhu). Je to způsob exekuce často nabízený ECN a někdy STP brokery a je možné pomocí tohoto brokera obchodovat veškeré přístupy – skalpování, swingové, nebo třeba poziční. DMA se velmi podobá STP a může mít následující varianty.

DMA/STP
Broker pošle příkaz přímo druhé straně, takže bude příkaz vyplněn bez prodlení, jenom s malou komisí, což v praxi znamená, že jste v trhu hned, jak kliknete myší na “Buy“/“Sell“. To je proti klasickému STP obrovská výhoda. Čekat na exekuci bývá drahé a omezuje to obchodní přístupy, které jsou založené na rychlém plnění.

DMA broker má také většinou větší množství obchodních protistran a tedy vyšší likviditu. Proto nabízí pouze variabilní spread, podle toho se kterou bankou provede konkrétní obchod, a také z toho důvodu stejně jako ECN nabízí DOM, (depth of market = hloubka trhu), kde můžete vidět stav nabídky/poptávky všech účastníků trhu).

Co se poplatků týká, na rozdíl od ECN (kteří si účtují komise) si DMA přidává marži na spreadech. Někteří DMA brokeři mají ještě extra poplatky (obchodování příliš malého volume nebo neaktivita), proto je vhodné připomenout, že je velmi důležité přečíst si všechny podmínky.

 

Seznam forexových brokerů