Akcieatrhy  >  Ekonomika  >  Fundamentalni-analyza  >  Centrální banky začínají propadat panice
Advertisement

Zpět
Vytvořeno dne: 29.07.2015

Centrální banky začínají propadat panice




Po více jak deseti letech, kdy hypoteční a derivátová bublina málem vymazala globální finanční systém, přichází mnohem větší komoditní a derivátová bublina dokončit svoji práci. Suroviny padají a  zasažené země je směňují za něco, co by mohlo vypadat bezpečně. Dolar roste, švýcarské a německé dluhopisy mají negativní výnos, ceny uměleckých děl raketově rostou. Zmatek v rozvíjejících se zemích se přenáší do rozvinutého světa a obvyklá moudra ohledně budoucího přechodu k normálním úrokovým mírám uprostřed rostoucí ekonomiky se přesouvají nulovým až záporným úrokovým sazbám. 
 

Levné peníze tu s námi zůstanou

Po desítky let vládly trhům centrální banky. Obchodníci se třásli před všemocnými rozhodnutími centrálních bank a každé gesto, každé slovo bylo hltáno, jako důvod pro uchýlení se do nějakého bezpečného útočiště, nebo jako důvod k obchodům s extrémními zisky. Dnes je to trh, který šikanuje centrální banky.
 
Nový Zéland a Austrálie v posledním období již podruhé snížily své základní úrokové míry a to navzdory skutečnosti, že ceny nemovitostí prudce rostou. Centrální banka Nového Zélandu, který má ještě větší růst cen nemovitostí než Austrálie, prohlásila, že třetí snížení úrokové sazby v tomto roce „zůstává ve hře“.
 
Ještě před rokem bylo nepředstavitelné, že by se oficiální představitelé v Sydney a Wellingtonu pověstní svým tvrdým postojem k uvolňování měnové politiky a svojí tvrdohlavou nezávislostí, mohli připojit k celosvětovému závodu o snížení úrokových sazeb na nulu. Nicméně komoditní ceny padají, čínský růst se zpomaluje a vlády odmítají přistoupit na větší reformy a nervózní trhy vyžadují stále silnější gesta od centrálních bank. Dokonce i zastánci stabilního růstu cítí potřebu uklidnit hedžové fondy aby nezačaly být nervózní a nezačaly se zbavovat svých aktiv. Když i tak dynamicky rostoucí státy jako je Nový Zéland (růst 2,6 %) a Austrálie (růst 2,3 %) pociťují potřebu snižovat své úrokové sazby, znamená to, že politika nulových úrokových sazeb tu s námi zůstane ještě na velmi dlouhou dobu.
 
Hlavní centrální banky – v Evropě, Japonsku, Austrálii a Novém Zélandu – naznačují, že úrokové míry zůstanou nízko na neomezenou dobu. Jediné dvě, které se chtějí vrátit k normálu, jsou FED a Bank of England. Nicméně i tento jejich návrat k normálu má být jen velmi povlovný. Dokonce i národní banky s inflačními problémy, jako například v Indii, cítí potřebu dalších ekonomických stimulů.
 
„S tím jak úrokové míry po celém světě padají k nule, centrální banky začínají znít jedním hlasem. Jakmile se jednou úrokové sazby sníží, zůstanou dole,“ říká Simon Grose-Hodge z LGT Bank. „Když se pak rozhodnou sazby zvýšit, zůstanou mnohem níž, než tomu bylo v minulosti.“
 
Je Čínská centrální banka další na řadě? „Růst HDP je slabý, další finanční stimuly jsou pravděpodobné,“ říká Adam Slater z Oxford Economics. „ I Čína může čelit vyhlídkám na krátkodobé sražení úrokových sazeb směrem k nule.“
 
I když FED, ECB a Bank of Japan vidí nízké sazby jako opatření typu první pomoc, které by nemělo trvat dlouho, máme zde politiku nízkých sazeb již deset let. 
 

Jaké důvody vedou FED ke zvyšování sazeb?

Tvůrci politiky FEDu doufají, ba dokonce se modlí, aby domácí ekonomický vývoj, případně mezinárodní krize nezabránily prvnímu minoritnímu zvýšení úrokových sazeb na zasedání 16-17 září. 
 
Proč? Představitelé FEDu k tomu mají mnoho důvodů: úrokové míry na nule jsou ekonomicky nepřirozený stav; existuje možnost vyvolání finanční nestability; máme zlepšení na trhu práce; zlepšení ekonomických ukazatelů; a také předpověď 3% růstu ekonomiky v následujícím období.
 
Hlavní představitelka FEDu, Janet Yellen obvykle zastává mírné stanovisko ohledně zvyšování úrokových měr, ale při poslední výpovědi před komisí Kongresu prohlásila:
 
„Jsme již blízko bodu, kdy budeme muset jednat. Naše ekonomika nejen bude tolerovat, ale již potřebuje vyšší úrokové sazby. Potřebuje stejně, jako pacient potřebuje svůj lék.“ 
 
Proč ten spěch s ekonomikou potácející se okolo 2% růstu a nízkou inflací? Hlavním důvodem je, že představitelé FEDu se děsí toho, že by byli obviněni z toho, že nedrží slovo. Pokud by se dostavila nějaká nepředvídatelná událost, chtějí mít nějaký manévrovací prostor s úroky nad nulou.
 
Tato „nepředvídatelná událost“ se však mezitím již dostavila a postavila centrální banky před neúprosnou volbu: Buď ponechají deflační tlaky působit a budou tolerovat riziko krachu kvadriliónů dolarových dluhů, skrytých ve směnných kurzech měn, půjčkách a finančních derivátech skrytých v účetních rozvahách bank, hedžových fondů a velkých finančních institucí, nebo celý vyspělý svět přistoupí na politiku záporných úrokových sazeb. První možnost s sebou nese statisticky významnou pravděpodobnost, že by to znamenalo konec moderní finanční éry, což je zcela nepřijatelné pro společnosti typu Goldman a podobné. Takže v úvahu přichází pouze druhá možnost. V principu stejná, ale mnohem větší a mnohem horší.
 
Takže centrální banky začínají panikařit. Znovu. Státy, které mají ještě jakž takž své finanční systém pod kontrolou, vidí jak jejich úrokové míry padají k nule. Státy s úrokovými mírami na nule se začínají ocitat ve věku nových hyperinflačních očekávání. Není to jako v roce 2008, je to mnohem děsivější.
 
 
Redakce: www.akcieatrhy.cz
Zdroj: John Rubino 
 


Zprávy na podobné téma


14.07.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v červnu 2017
13.07.201710 nejlepších a nejhorších sektorů v USA v dubnu až červnu 2017
05.07.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v červenci 2017?
25.06.2017Zajiťovatelé shortují euro, americké sektory rotují
14.06.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v červnu 2017?
12.05.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v květnu 2017?
02.05.2017Investoři se připravují na výsledky společnosti Snap
13.04.2017Růst ekonomiky USA zpomaluje, ale růst cen akcií bude pokračovat
05.04.201710 nejlepších a nejhorších sektorů v USA v lednu až březnu 2017
04.04.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v dubnu 2017?
29.03.2017Finanční kasino a bohatství národů
21.03.2017Drahé kovy a 200 denní klouzavý průměr
15.03.2017Inflace + Populismus = Růst cen zlata
13.03.2017Zlato a stříbro z hlediska COT
10.03.2017Růst solárních zdrojů je exponenciální
06.03.2017Zlato a stříbro z hlediska COT
02.03.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v březnu 2017?
16.02.2017Rostoucí trh, kterému nikdo nevěří
15.02.2017Prediktivní schopnost poměru zlato/stříbro
31.01.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v únoru 2017?
   další >>
Stránka: 1 z 11

Vaše názory

Pro vložení vašeho příspěvku se musíte PŘIHLÁSIT, nebo se prvně musíte zdarma REGISTROVAT






Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Austrálie16.470+0.03%
 Británie28.647+0.09%
 Bulharsko13.070-0.24%
 Čína3.280+0.07%
 Dánsko3.436-0.23%
 EMU EURO25.562-0.24%
 Chorvatsko3.379-0.38%
 Japonsko19.198-0.05%
 Kanada17.026+0.20%
 Maďarsko8.193-0.18%
 Norsko2.644+0.36%
 Polsko6.031-0.06%
 Rusko36.371+0.65%
 Švédsko2.585+0.31%
 Švýcarsko21.846-0.53%
 USA21.715-0.01%
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.