Akcieatrhy  >  Akcie  >  Prazska-burza  >  ČEZ výsledky za 1Q17 pozitivně překvapil, celoroční cíl zvýšen - rozšířený komentář
Advertisement

Zpět
Vytvořeno dne: 11.05.2017

ČEZ výsledky za 1Q17 pozitivně překvapil, celoroční cíl zvýšen - rozšířený komentář



ČEZ reportoval dnes ráno lepší výsledky ve srovnání s konsensem i naším odhadem. Navíc vedení společnosti zvýšilo cíl na č. zisk. 

Tržby jsou za 1Q17 52,8 mld. Kč (1,8 % r/r) a EBITDA je 19,2 mld. Kč (-4,4 % r/r). Za meziročním poklesem je nižší cena elektřiny. To se projevilo v segmentu tradiční energetika, který meziročně klesl o 5 %. ČEZ v meziročním srovnání mírně zvýšil výrobu hlavně z uhelných zdrojů (elektrárna Ledvice) a plynové elektrárny (Počerady). Hlavním rozdílem proti naší projekci je zisk z derivátových obchodů, kdy ČEZ reportoval v 1Q17 +1,5 mld. Kč, zatímco v našich odhadech jsme s touto položkou nepočítali. Bez této položky by byly výsledky podle očekávání. Č. zisk dosáhl 8,7 mld. Kč (-12,9 % r/r) a rovněž překonal všechny projekce. Důvodem je zisk z obchodování a mírně nižší odpisy. 

ČEZ potvrdil celoroční cíl na EBITDA 52 mld. Kč, ale zároveň navýšil projekce na č. zisk na 17 mld. Kč z předchozího rozmezí 12-17 mld. Kč. To je ve srovnání s naším odhadem pozitivní překvapení, protože v našich odhadech jsme počítali spíše se snížením horní hranice. Důvodem je rozdíl v dopadu na č. zisk z prodeje akcií MOL, který vylepší celoroční čísla o 4,5 mld. Kč. Reportovaná EBITDA za 1Q17 tvoří 36,8 % celoroční projekce a č. zisk 51 % celoročního cíle. Celoroční výroba by měla dosáhnout 63 TWh, což je mírně nižší než předchozí odhad 64 TWh. 

Cíl na č. zisk znamená za současné dividendové politiky a výplaty až 100 % č. zisku dividendu ve výši téměř 32 Kč na akcii, což naznačuje hrubý výnos ve výši 7,4 %. 

ČEZ dokázal schopnost generovat hotovost a zvýšil tuto položku na 18,4 mld. Kč (na konci 2016 11,3 mld. Kč). Zadlužení mírně kleslo na 2,4x z 2,5x (č. dluh/EBITDA). 

Výsledky překonaly odhady na všech úrovních. Navíc je pozitivní, že ČEZ zvýšil cíl pro tento rok, což implikuje vysokou dividendu. Očekáváme pozitivní reakci.

 

mil. Kč

1Q17

1Q16

r/r

J&T

rozdíl

Kons.

rozdíl

Tržby

52 822

51 883

1,8%

52 219

1,2%

51 400

2,8%

EBITDA

19 153

20 038

-4,4%

17 596

8,9%

17 562

9,1%

   marže

36,3%

38,6%

-2,4pb

33,7%

2,6pb

34,2%

2,1pb

EBIT

11 655

12 967

-10,1%

9 808

18,8%

9 954

17,1%

   marže

22,1%

25,0%

-2,9pb

18,8%

3,3pb

19,4%

2,7pb

Č. zisk

8 674

9 956

-12,9%

7 222

20,1%

7 011

23,7%

Zdroj: ČEZ, J&T Banka



Zprávy na podobné téma


18.05.2017Facebook dostal od EK pokutu 110 mil. € za poskytnutí zavádějících informací při převzetí WhatsAppu
17.05.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v dubnu 2017
12.05.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v květnu 2017?
11.05.2017MONETA Money Bank - Klesající úrokové marže dále sužují ziskovost banky; vysoká dividenda stále na dosah
11.05.2017ČEZ výsledky za 1Q17 pozitivně překvapil, celoroční cíl zvýšen - rozšířený komentář
10.05.2017Wal-Mart zaplatí 300 milionů dolarů za to, že jeho zaměstnanci upláceli, tvrdí Bloomberg
05.05.2017Moneta Money Bank - Klesající čistá úroková marže stále tlačí na nižší ziskovost banky
27.04.2017Akciový index DOW JONES INDUSTRIALS
13.04.2017Růst ekonomiky USA zpomaluje, ale růst cen akcií bude pokračovat
07.04.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v březnu 2017
05.04.201710 nejlepších a nejhorších sektorů v USA v lednu až březnu 2017
04.04.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v dubnu 2017?
31.03.2017900 denní cyklus SP500 naznačuje nastávající trable
30.03.2017Elliottova analýza SP500 a měnového páru GBPUSD
29.03.2017Finanční kasino a bohatství národů
24.03.2017Elliottova analýza USDJPY a Nasdaq 100
22.03.2017Elliottova analýza USDCAD a SP500
14.03.2017Cílová hodnota SPX na úrovni 2700
09.03.2017Elliottova analýza EURJPY a SP500
08.03.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v únoru 2017
   další >>
Stránka: 1 z 18

Vaše názory

Pro vložení vašeho příspěvku se musíte PŘIHLÁSIT, nebo se prvně musíte zdarma REGISTROVAT






Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna
Ropa Crude Oil51.50+0.72%
Zemní plyn3.2270-3.09%
Zlato1255.60-0.46%
Dow Jones IA3020920.00+0.20%
S&P 5002396.75+0.17%
Nasdaq 1005699.25-0.05%

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.
New Home Sales569K605K

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Austrálie17.695+0.17%
 Británie30.678-0.22%
 Bulharsko13.527-0.32%
 Čína3.417-0.45%
 Dánsko3.554-0.31%
 EMU EURO26.457-0.32%
 Chorvatsko3.560-0.24%
 Japonsko21.190-0.32%
 Kanada17.514+0.13%
 Maďarsko8.570-0.39%
 Norsko2.825-0.18%
 Polsko6.295-0.37%
 Rusko41.948+0.48%
 Švédsko2.716-0.01%
 Švýcarsko24.256-0.11%
 USA23.637+0.04%
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.