Akcieatrhy  >  Akcie  >  Prazska-burza  >  ČEZ výsledky za 1Q17 pozitivně překvapil, celoroční cíl zvýšen - rozšířený komentář
Advertisement

Zpět
Vytvořeno dne: 11.05.2017

ČEZ výsledky za 1Q17 pozitivně překvapil, celoroční cíl zvýšen - rozšířený komentář



ČEZ reportoval dnes ráno lepší výsledky ve srovnání s konsensem i naším odhadem. Navíc vedení společnosti zvýšilo cíl na č. zisk. 

Tržby jsou za 1Q17 52,8 mld. Kč (1,8 % r/r) a EBITDA je 19,2 mld. Kč (-4,4 % r/r). Za meziročním poklesem je nižší cena elektřiny. To se projevilo v segmentu tradiční energetika, který meziročně klesl o 5 %. ČEZ v meziročním srovnání mírně zvýšil výrobu hlavně z uhelných zdrojů (elektrárna Ledvice) a plynové elektrárny (Počerady). Hlavním rozdílem proti naší projekci je zisk z derivátových obchodů, kdy ČEZ reportoval v 1Q17 +1,5 mld. Kč, zatímco v našich odhadech jsme s touto položkou nepočítali. Bez této položky by byly výsledky podle očekávání. Č. zisk dosáhl 8,7 mld. Kč (-12,9 % r/r) a rovněž překonal všechny projekce. Důvodem je zisk z obchodování a mírně nižší odpisy. 

ČEZ potvrdil celoroční cíl na EBITDA 52 mld. Kč, ale zároveň navýšil projekce na č. zisk na 17 mld. Kč z předchozího rozmezí 12-17 mld. Kč. To je ve srovnání s naším odhadem pozitivní překvapení, protože v našich odhadech jsme počítali spíše se snížením horní hranice. Důvodem je rozdíl v dopadu na č. zisk z prodeje akcií MOL, který vylepší celoroční čísla o 4,5 mld. Kč. Reportovaná EBITDA za 1Q17 tvoří 36,8 % celoroční projekce a č. zisk 51 % celoročního cíle. Celoroční výroba by měla dosáhnout 63 TWh, což je mírně nižší než předchozí odhad 64 TWh. 

Cíl na č. zisk znamená za současné dividendové politiky a výplaty až 100 % č. zisku dividendu ve výši téměř 32 Kč na akcii, což naznačuje hrubý výnos ve výši 7,4 %. 

ČEZ dokázal schopnost generovat hotovost a zvýšil tuto položku na 18,4 mld. Kč (na konci 2016 11,3 mld. Kč). Zadlužení mírně kleslo na 2,4x z 2,5x (č. dluh/EBITDA). 

Výsledky překonaly odhady na všech úrovních. Navíc je pozitivní, že ČEZ zvýšil cíl pro tento rok, což implikuje vysokou dividendu. Očekáváme pozitivní reakci.

 

mil. Kč

1Q17

1Q16

r/r

J&T

rozdíl

Kons.

rozdíl

Tržby

52 822

51 883

1,8%

52 219

1,2%

51 400

2,8%

EBITDA

19 153

20 038

-4,4%

17 596

8,9%

17 562

9,1%

   marže

36,3%

38,6%

-2,4pb

33,7%

2,6pb

34,2%

2,1pb

EBIT

11 655

12 967

-10,1%

9 808

18,8%

9 954

17,1%

   marže

22,1%

25,0%

-2,9pb

18,8%

3,3pb

19,4%

2,7pb

Č. zisk

8 674

9 956

-12,9%

7 222

20,1%

7 011

23,7%

Zdroj: ČEZ, J&T Banka



Zprávy na podobné téma


05.07.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v červenci 2017?
03.07.2017 DOW JONES INDUSTRIALS
26.06.2017Poměrové grafy – skrytá informace, která dává smysl
25.06.2017Zajiťovatelé shortují euro, americké sektory rotují
21.06.2017Aktuální přehled trhů v 25. týdnu
19.06.2017Elliottova analýza indexu Dow Jones naznačuje krátkodobý pokles
15.06.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v květnu 2017
14.06.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v červnu 2017?
29.05.2017ES_F E-Mini S&P500 Elliottova analýza
25.05.2017Kumulovaný zisk amerických bank v prvním čtvrtletí meziročně vzrostl o 12,7 %, ukazuje FDIC
24.05.2017Elliottova analýza – DAX a stříbro
18.05.2017Facebook dostal od EK pokutu 110 mil. € za poskytnutí zavádějících informací při převzetí WhatsAppu
17.05.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v dubnu 2017
12.05.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v květnu 2017?
11.05.2017MONETA Money Bank - Klesající úrokové marže dále sužují ziskovost banky; vysoká dividenda stále na dosah
11.05.2017ČEZ výsledky za 1Q17 pozitivně překvapil, celoroční cíl zvýšen - rozšířený komentář
10.05.2017Wal-Mart zaplatí 300 milionů dolarů za to, že jeho zaměstnanci upláceli, tvrdí Bloomberg
05.05.2017Moneta Money Bank - Klesající čistá úroková marže stále tlačí na nižší ziskovost banky
27.04.2017Akciový index DOW JONES INDUSTRIALS
13.04.2017Růst ekonomiky USA zpomaluje, ale růst cen akcií bude pokračovat
   další >>
Stránka: 1 z 19

Vaše názory

Pro vložení vašeho příspěvku se musíte PŘIHLÁSIT, nebo se prvně musíte zdarma REGISTROVAT






Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Austrálie17.115-0.45%
 Británie28.786-0.41%
 Bulharsko13.148-0.23%
 Čína3.297-0.43%
 Dánsko3.454-0.23%
 EMU EURO25.714-0.24%
 Chorvatsko3.425-0.24%
 Japonsko19.334-1.02%
 Kanada17.506+0.24%
 Maďarsko8.340-0.30%
 Norsko2.740-0.58%
 Polsko6.072-0.22%
 Rusko37.993-0.44%
 Švédsko2.679-0.29%
 Švýcarsko22.245-0.59%
 USA21.840-0.40%
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.