Akcieatrhy  >  Akcie  >  Prazska-burza  >  ČEZ výsledky za 1Q17 pozitivně překvapil, celoroční cíl zvýšen - rozšířený komentář
Advertisement

Zpět
Vytvořeno dne: 11.05.2017

ČEZ výsledky za 1Q17 pozitivně překvapil, celoroční cíl zvýšen - rozšířený komentář



ČEZ reportoval dnes ráno lepší výsledky ve srovnání s konsensem i naším odhadem. Navíc vedení společnosti zvýšilo cíl na č. zisk. 

Tržby jsou za 1Q17 52,8 mld. Kč (1,8 % r/r) a EBITDA je 19,2 mld. Kč (-4,4 % r/r). Za meziročním poklesem je nižší cena elektřiny. To se projevilo v segmentu tradiční energetika, který meziročně klesl o 5 %. ČEZ v meziročním srovnání mírně zvýšil výrobu hlavně z uhelných zdrojů (elektrárna Ledvice) a plynové elektrárny (Počerady). Hlavním rozdílem proti naší projekci je zisk z derivátových obchodů, kdy ČEZ reportoval v 1Q17 +1,5 mld. Kč, zatímco v našich odhadech jsme s touto položkou nepočítali. Bez této položky by byly výsledky podle očekávání. Č. zisk dosáhl 8,7 mld. Kč (-12,9 % r/r) a rovněž překonal všechny projekce. Důvodem je zisk z obchodování a mírně nižší odpisy. 

ČEZ potvrdil celoroční cíl na EBITDA 52 mld. Kč, ale zároveň navýšil projekce na č. zisk na 17 mld. Kč z předchozího rozmezí 12-17 mld. Kč. To je ve srovnání s naším odhadem pozitivní překvapení, protože v našich odhadech jsme počítali spíše se snížením horní hranice. Důvodem je rozdíl v dopadu na č. zisk z prodeje akcií MOL, který vylepší celoroční čísla o 4,5 mld. Kč. Reportovaná EBITDA za 1Q17 tvoří 36,8 % celoroční projekce a č. zisk 51 % celoročního cíle. Celoroční výroba by měla dosáhnout 63 TWh, což je mírně nižší než předchozí odhad 64 TWh. 

Cíl na č. zisk znamená za současné dividendové politiky a výplaty až 100 % č. zisku dividendu ve výši téměř 32 Kč na akcii, což naznačuje hrubý výnos ve výši 7,4 %. 

ČEZ dokázal schopnost generovat hotovost a zvýšil tuto položku na 18,4 mld. Kč (na konci 2016 11,3 mld. Kč). Zadlužení mírně kleslo na 2,4x z 2,5x (č. dluh/EBITDA). 

Výsledky překonaly odhady na všech úrovních. Navíc je pozitivní, že ČEZ zvýšil cíl pro tento rok, což implikuje vysokou dividendu. Očekáváme pozitivní reakci.

 

mil. Kč

1Q17

1Q16

r/r

J&T

rozdíl

Kons.

rozdíl

Tržby

52 822

51 883

1,8%

52 219

1,2%

51 400

2,8%

EBITDA

19 153

20 038

-4,4%

17 596

8,9%

17 562

9,1%

   marže

36,3%

38,6%

-2,4pb

33,7%

2,6pb

34,2%

2,1pb

EBIT

11 655

12 967

-10,1%

9 808

18,8%

9 954

17,1%

   marže

22,1%

25,0%

-2,9pb

18,8%

3,3pb

19,4%

2,7pb

Č. zisk

8 674

9 956

-12,9%

7 222

20,1%

7 011

23,7%

Zdroj: ČEZ, J&T Banka



Zprávy na podobné téma


05.07.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v červenci 2017?
03.07.2017 DOW JONES INDUSTRIALS
26.06.2017Poměrové grafy – skrytá informace, která dává smysl
25.06.2017Zajiťovatelé shortují euro, americké sektory rotují
21.06.2017Aktuální přehled trhů v 25. týdnu
19.06.2017Elliottova analýza indexu Dow Jones naznačuje krátkodobý pokles
15.06.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v květnu 2017
14.06.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v červnu 2017?
29.05.2017ES_F E-Mini S&P500 Elliottova analýza
25.05.2017Kumulovaný zisk amerických bank v prvním čtvrtletí meziročně vzrostl o 12,7 %, ukazuje FDIC
24.05.2017Elliottova analýza – DAX a stříbro
18.05.2017Facebook dostal od EK pokutu 110 mil. € za poskytnutí zavádějících informací při převzetí WhatsAppu
17.05.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v dubnu 2017
12.05.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v květnu 2017?
11.05.2017MONETA Money Bank - Klesající úrokové marže dále sužují ziskovost banky; vysoká dividenda stále na dosah
11.05.2017ČEZ výsledky za 1Q17 pozitivně překvapil, celoroční cíl zvýšen - rozšířený komentář
10.05.2017Wal-Mart zaplatí 300 milionů dolarů za to, že jeho zaměstnanci upláceli, tvrdí Bloomberg
05.05.2017Moneta Money Bank - Klesající čistá úroková marže stále tlačí na nižší ziskovost banky
27.04.2017Akciový index DOW JONES INDUSTRIALS
13.04.2017Růst ekonomiky USA zpomaluje, ale růst cen akcií bude pokračovat
   další >>
Stránka: 1 z 19

Vaše názory

Pro vložení vašeho příspěvku se musíte PŘIHLÁSIT, nebo se prvně musíte zdarma REGISTROVAT






Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna
Ropa Crude Oil48.63-0.06%
Zemní plyn2.9000+0.24%
Zlato1290.60-0.08%
Dow Jones IA3021670.00-0.04%
S&P 5002424.00-0.11%
Nasdaq 1005793.75-0.13%

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Austrálie17.585-0.23%
 Británie28.576+0.01%
 Bulharsko13.332-0.07%
 Čína3.326-0.30%
 Dánsko3.506-0.09%
 EMU EURO26.076-0.07%
 Chorvatsko3.524-0.08%
 Japonsko20.315+0.10%
 Kanada17.626-0.25%
 Maďarsko8.594-0.08%
 Norsko2.801-0.27%
 Polsko6.098-0.03%
 Rusko37.570-0.10%
 Švédsko2.734-0.13%
 Švýcarsko22.972-0.10%
 USA22.200-0.04%
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.