Akcieatrhy  >  Akcie  >  Fundamentalni-analyza  >  Čínská akciová horečka. Jak vysoko vylétnou čínské akcie? Část první.
Advertisement

Zpět
Vytvořeno dne: 24.04.2015

Čínská akciová horečka. Jak vysoko vylétnou čínské akcie? Část první.


 
Makao je považováno za jednu ze světových hazardních atrakcí. Zároveň je to jediné místo v Číně, kde je provozování hazardu legální. Makao leží kousek plavby od Hong Kongu a mnoho kontinentálních zájemců tudy proudí do jeho kasin. Bývalá portugalská kolonie měla v roce 2014 příjmy z hazardu ve výši 44 miliard USD, což je 7 krát víc, než v Las Vegas. Prudký růst zisků nastal po roce 2010, kdy se příjmy kasin zvýšily o 58 % a následující rok o dalších 42 %. 
 
Nicméně akcie největších kasin v Makau v roce 2014 zažily nejhorší rok ve své historii, protože Pekingská vláda spustila masivní protikorupční zátah a opatření proti praní špinavých peněz v této bývalé kolonii. Výzva čínského prezidenta Xi Jinpinga k pochytání zločinců vyděsila mnoho účastníků takzvaného „VIP segmentu“ kteří dostávali skoro dvě třetiny příjmů z kasin. Provozovatelé jako Macau Legend Development<1680.hk>, vlastnící značek The Landmark, MGM China Holdings <2282.hk>, Galaxy Entertainment <0027.hk>, která vybudovala na pobřeží Cotai kasina Galaxy I, Galaxy II a Galaxy III a nadnárodní provozovatelé kasin jako Wynn China <1128.hk> a Sands China <1928.hk>, ztratili v minulém roce dohromady 73 miliard dolarů ze své hodnoty.
 
Makao je závislé na vysokých útratách návštěvníků z kontinentální Číny a zde se začal od prosince 2014 po zahájení tažení proti korupci úbytek. Příjmy se snížily o 2,9 miliardy USD, což je roční pokles o 30 %. Nyní pokračuje pokles již sedmým měsícem a je to nejdelší soustavný pokles od doby, kdy Makao začalo před 10 lety uveřejňovat své příjmy. Provozovatelé kasin měli v plánu expandovat na pobřeží Cotal a změnit svůj resort v masový trh. Nicméně to vypadá, žeVIP večírek v Makau skončil. Místo toho aby peníze skončily v Makau, tak začínají proudit přes Hong Kong do čínského akciového trhu.
 
I když měl Peking plné ruce práce s překažením praní špinavých peněz v Makau, nedělalo mu potíže sankcionovat regulátory akciových trhů a brokerské firmy působící na zahraničních trzích. Souběžně pak tisíce inženýrů pracovalo dnem i nocí, aby stihli uvést do provozu třetí největší kasino na světě – spojenou „Šanghaj – Hong Kong akciovou burzu“. To umožní globálním investorům investovat do na šanghajské burze kotovaných „A – akcií“ prostřednictvím brokerských společností umístěných v Hong Kongu a zároveň to umožní investorům v pevninské Číně investovat do „H – akcií“ obchodovaných v Hong Kongu prostřednictvím burzy v Šanghaji. Investoři budou moci investovat oběma směry. Kombinovaná velikost trhů obou burz nyní dosahuje okolo 10,5 miliardy obchodů denně v porovnání s kombinovanou velikostí NYSE a Nasdaq, která dosahuje 27 miliard denně.
 

Čínští investoři opouštějí kasina a přesouvají se na akciový trh

 
Černě – Peking propojuje burzy v Šanghaji a v Hong Kongu.

 
Od 14 dubna, kdy bylo poprvé oznámeno spojení obou burz, došlo k nepředstavitelnému nárůstu koordinovaných akcí mezi nejrůznějšími subjekty. Přes 100 bank, brokerských společností, akciových fondů, clearingových center, technologických firem a regulačních institucí přistoupilo k akci. Obchodní linky při zahájení činnosti byly přetížené v důsledku toho, že zahraničním investorům bylo poprvé umožněno obchodovat v reálném čase přímo akcie pevninské Číny. 
 
Spojená burza „HK/Shanghai stock-connect“ přidala do globálního investičního světa dalších 855 akciových společností s hodnotou vyšší než 1 miliarda USD a vytvořila třetí největší kapitálový trh na světě po NYSE a Nasdaq. Jižní spojení nyní umožňuje čínským kontinentálním investorům obchodovat 266 akcií uvedených v indexech Hang Seng Composite Large-Cap a Hang Seng Composite Mid-Cap, což zahrnuje některé „H – akciové společnosti“. Zahraniční investoři pak mají severní cestou přístup k obchodování 568 šanghajských „A – akcií“. 
 
Masivní odliv kapitálu z Makaa jeho přesun do čínského akciového trhu obrátil oba světy vzhůru nohama. Cena akcií HK - Hong Kong Exchanges and Clearing (HK-Ex) <0388.HK> vylétla v porovnání s minulým rokem o 63 % na 195 hongkongských dolarů za akcii. HK-Ex je jediným provozovatelem akciového a komoditního trhu v Hong Kongu a provozovatelem integrovaného clearingu, vypořádání a depozitů. Jeho OTC Clear provozuje derivátové obchody, forwardové obchody a vyrovnání mezi členy burzy. Poskytuje účastníkům clearingové a další služby. Dále distribuuje tržní data prostřednictvím dalších subjektů. HKEx také vlastní londýnskou burzu kovů London Metal Exchange. Obchodní objem vylétl spojeným burzám v Hong Kongu a Šanghaji o 38 % na 93 miliard hongkongských dolarů. Jejich tržní kapitalizace dosahuje v současné době 30,5 miliardy USD.
 
Na odvrácené straně úspěchu zůstaly akcie Galaxy Entertainment <0027.hk>, které ztratily téměř polovinu své hodnoty a tržní kapitalizace společnosti tak nyní dosahuje 20 miliard USD. Galaxy vlastní a provozuje Star World Hotel a Kasino – luxusní 5 hvězdičkové nemovitosti na Makauském poloostrově a provozuje čtyři City Club kasina v Makau. Vláda v Makau vydala 23. března odhad, že příjmy z hazardu v porovnání s rokem 2014 poklesnou o 32 %. Aby toho nebylo málo, tak Fernando Chui, nejvyšší představitel Makaa prohlásil, že vládní regulace herního sektoru bude pokračovat. To bude mít vliv na příjmy VIP klientely v roce 2016.
 

Retailoví investoři berou Šanghajské Red akcie útokem

Podle čínského horoskopu je rok 2015 rokem kozy. Osoby narozené v roce kozy jsou obecně považování za mírné, jemné, plaché, soucitné a přátelské lidi s překvapivým smyslem pro spravedlnost. I když na povrchu vypadají jemně, uvnitř jsou tvrdí a tvrdohlaví ve svých názorech. Mají silnou vnitřní odolnost a výborné obranné instinkty. Dávají přednost tomu být ve skupině a nechtějí na sebe přivolávat velikou pozornost. Jsou tiší a rezervovaní, možná kvůli tomu, že hodně času tráví ve svých myšlenkách.
 
Na druhou stranu lidé narození v roce kozy nemají moc štěstí. Obvykle se dostávají do složité finanční situace. Proto je jim doporučováno, aby používali konzervativní investiční strategie a příliš neriskovali. Měli by se snažit snížit své výlohy, zvýšit své příjmy a žít průměrným životem. Měli by se držet dál od hazardu, aby se nedostali do finančních problémů.

Čínské A-akcie listované v Šanghaji jsou oproti H-akciím listovaným v Hong Kongu drahé


 
 
Naprostá většina obchodníků působících v současné době na čínském trhu ovšem nemá podobný názor na hazardní sázky. Místo toho horečnatě vyhání cenu akcií čínských červených akcií z indexu China-300 směrem vzhůru, protože index od svého vzniku v červnu 2014 zdvojnásobil svoji hodnotu. Čínští retailoví obchodníci se vrhají do akciového trhu a na své obchody používají i finanční půjčky.  Nákup na maržových účtech tvoří pětinu denního obratu. Podíl retailových obchodníků na šanghajské burze byl vždy vysoký. V posledních pěti letech tvořil podíl retailových obchodníků 80 % na trhu s A-akciemi. Tento poměr se v letošním roce ještě zvýšil a dosahuje 90 %. V březnu bylo otevřeno okolo 4 miliónů nových účtů. Celkový počet investičních účtů dosahuje celkově 182 miliónů. Dvě třetiny nových investorů nemá vysokoškolské vzdělání.
 
Mnoho čínských společností je duálně listováno na obou burzách. Na Šanghajské (A-akcie) i na Hong Kongské (H-akcie). V současné době jsou A-akcie o třetinu dražší než jejich protějšky v Hong Kongu a zhruba stejně oproti jejich ETF na amerických burzách. To znamená, že arbitrážní obchodníci zatím nejsou schopni nakupovat levnější akcie v Hong Kongu a prodávat je mnohem dražším trhu v Šanghaji. Tím by došlo k snížení rozdílu jejich cen na nulu. A-akcie a H-akcie jedné společnosti, i když mají společný majetek a tok hotovosti zatím nejsou zaměnitelné. K měření tohoto rozdílu slouží Hang Seng China A/H Premium Index, který měří rozdíl v cenách A-akcií a H-akcií 57 největších společností sídlících v kontinentální Číně, listovaných v Hang Seng China Enterprises Indexu.
 

Rostoucí rozdíl cen mezi Citic 600030.ss a Citic 6030.hk

 

 
Vysokou výkonnost A-akcií oproti svým H-protějškům od vzniku spojení obou burz si můžeme demonstrovat na rozdílu cen mezi akciemi čínského největšího akciového brokera Citic Securities. Společnost se v Šanghaji obchdouje pod symbolem <600030.ss,> a v Hong Kongu pod symbolem <6030.hk>. Pokud převedeme obě ceny na čínský juan, tak vidíme, že šanghajská cena je skoro o 10 juanů výš, to představuje rozdíl skoro 50 %. Ve snaze dostat tyto ceny na srovnatelnou úroveň dovolila 26. března Čínská Komise pro cenné papíry akciovým fondům působícím v kontinentální Číně investovat také na Hong Kongském trhu. Růstový potenciál této zprávy vybudil obchodníky milující riziko k masivním investicím do Hong Kongských H-akcií a vynesl hodnotu indexu na nejvyšší úroveň za čtyři roky. 
 
Citic Securities 29. prosince uvedla, že zvýší svojí kapitálovou expozici na trhu v Hong Kongu o 1,5 miliardy dolarů a bude rozvíjet podnikání na burze v Šanghaji, včetně maržových obchodů. Podíl maržových obchodů by měl dosahovat 70 %. Druhý největší čínský broker Haitong Securities také oznámil plánované zvýšení privátního podílu na burze v Hong Kongu o 30 miliard hongkongských dolarů. Opět by mělo jít hlavně o maržové obchody. Na šanghajské burze dosahuje velikost maržových obchodů hodnoty 684 miliard juanů (110 miliard USD). To je víc než zdvojnásobení velikosti obchodů z července, kdy dosahovalo 284 miliard juanů.
 
 
Redakce: www.akcieatrhy.cz
Zdroj: Gary Dorsch
 


Zprávy na podobné téma


05.07.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v červenci 2017?
03.07.2017 DOW JONES INDUSTRIALS
26.06.2017Poměrové grafy – skrytá informace, která dává smysl
25.06.2017Zajiťovatelé shortují euro, americké sektory rotují
21.06.2017Aktuální přehled trhů v 25. týdnu
19.06.2017Elliottova analýza indexu Dow Jones naznačuje krátkodobý pokles
15.06.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v květnu 2017
14.06.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v červnu 2017?
29.05.2017ES_F E-Mini S&P500 Elliottova analýza
25.05.2017Kumulovaný zisk amerických bank v prvním čtvrtletí meziročně vzrostl o 12,7 %, ukazuje FDIC
24.05.2017Elliottova analýza – DAX a stříbro
18.05.2017Facebook dostal od EK pokutu 110 mil. € za poskytnutí zavádějících informací při převzetí WhatsAppu
17.05.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v dubnu 2017
12.05.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v květnu 2017?
11.05.2017MONETA Money Bank - Klesající úrokové marže dále sužují ziskovost banky; vysoká dividenda stále na dosah
11.05.2017ČEZ výsledky za 1Q17 pozitivně překvapil, celoroční cíl zvýšen - rozšířený komentář
10.05.2017Wal-Mart zaplatí 300 milionů dolarů za to, že jeho zaměstnanci upláceli, tvrdí Bloomberg
05.05.2017Moneta Money Bank - Klesající čistá úroková marže stále tlačí na nižší ziskovost banky
27.04.2017Akciový index DOW JONES INDUSTRIALS
13.04.2017Růst ekonomiky USA zpomaluje, ale růst cen akcií bude pokračovat
   další >>
Stránka: 1 z 19

Vaše názory

Pro vložení vašeho příspěvku se musíte PŘIHLÁSIT, nebo se prvně musíte zdarma REGISTROVAT






Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Austrálie16.470+0.03%
 Británie28.647+0.09%
 Bulharsko13.070-0.24%
 Čína3.280+0.07%
 Dánsko3.436-0.23%
 EMU EURO25.562-0.24%
 Chorvatsko3.379-0.38%
 Japonsko19.198-0.05%
 Kanada17.026+0.20%
 Maďarsko8.193-0.18%
 Norsko2.644+0.36%
 Polsko6.031-0.06%
 Rusko36.371+0.65%
 Švédsko2.585+0.31%
 Švýcarsko21.846-0.53%
 USA21.715-0.01%
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.