Akcieatrhy  >  
Advertisement

Zpět
Vytvořeno dne: 21.01.2015

Jaký závěr plyne z růstu poměru akcie/dluhopisy?




Akcie dosáhly rekordní výše a poměr akcií a desetiletých vládních dluhopisů USA se vyšvihl na rekordní výši 1081. Kontrast mezi těmito trhy se neustále zvyšuje a na stabilizaci tohoto poměru to nevypadá, protože akciový trh se pořád má k růstu. Poměr akcie/dluhopisy byl v podobné pozici v březnu 2013, nicméně dnešní situace je rozdílná v důsledku padající ceny ropy. Pro poměr akcie/dluhopisy to přestává vypadat jako odchylka a začíná vypadat jako nový setrvalý stav. Otázkou zůstává na jak dlouho.
 
Vzestup cen akcií je obvykle znamením zlepšené důvěry investorů a pokles cen dluhopisů společně s poklesem cen komodit se naopak považuje za protiinflační (deflační) tlak a zpomalování ekonomického růstu. Pokud mají rostoucí ceny akcií pravdu, pak poptávka by měla růst a ceny dluhopisů by se měly také mírně zvyšovat, nebo přinejmenším se pohybovat stranou. Neměly by padat v celém svém spektru od 2 letých po 30 leté, a také by k neměly padat po celém světě od Kanady, přes Austrálii až po USA:
 
Následující graf ukazuje poměr SPX/10_leté_dluhopisy a vidíme, že poslední vzrůst byl v roce 2013, kdy se cena dluhopisů zvedla a to se promítlo do poklesu v grafu.
 
Současný růst poměru akcie/dluhopisy pravděpodobně nebude následovat pokles, protože nárůst cen dluhopisů není pravděpodobný v důsledku deflačního tlaku poklesu cen ropy, který se promítá do inflace. V Británii je inflace na patnáctiletém minimu v Evropě a USA na pětiletém minimu. Také Čína se potýká s deflačními tlaky vyplývajícími z již šestiměsíčního poklesu importu během posledních deseti měsíců. Tento pokles částečně odráží klesající čínskou poptávku a částečně slábnoucí čínskou měnu.
 
Protože reálný růst cen akcií je nepravděpodobný, tak jedinou možností, která může způsobit pokles poměru akcie/dluhopisy a vrátit tak poměr částečně na historicky obvyklou úroveň je druhá složka rovnice a tou je cena akcií. Pokles cen je tedy možné očekávat a hovoří pro to i potíže růstu rozvíjejících se trhů v důsledku dluhového financování tohoto růstu v amerických dolarech. Také pokles poptávky z Číny je to nejhorší, co právě teď potřebujeme. 
 
 
 
 
 
Redakce: www.akcieatrhy.cz
Zdroj: Ashraf Laidi 
 




Zprávy na podobné téma


05.07.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v červenci 2017?
03.07.2017 DOW JONES INDUSTRIALS
26.06.2017Poměrové grafy – skrytá informace, která dává smysl
25.06.2017Zajiťovatelé shortují euro, americké sektory rotují
21.06.2017Aktuální přehled trhů v 25. týdnu
19.06.2017Elliottova analýza indexu Dow Jones naznačuje krátkodobý pokles
15.06.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v květnu 2017
14.06.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v červnu 2017?
29.05.2017ES_F E-Mini S&P500 Elliottova analýza
25.05.2017Kumulovaný zisk amerických bank v prvním čtvrtletí meziročně vzrostl o 12,7 %, ukazuje FDIC
24.05.2017Elliottova analýza – DAX a stříbro
18.05.2017Facebook dostal od EK pokutu 110 mil. € za poskytnutí zavádějících informací při převzetí WhatsAppu
17.05.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v dubnu 2017
12.05.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v květnu 2017?
11.05.2017MONETA Money Bank - Klesající úrokové marže dále sužují ziskovost banky; vysoká dividenda stále na dosah
11.05.2017ČEZ výsledky za 1Q17 pozitivně překvapil, celoroční cíl zvýšen - rozšířený komentář
10.05.2017Wal-Mart zaplatí 300 milionů dolarů za to, že jeho zaměstnanci upláceli, tvrdí Bloomberg
05.05.2017Moneta Money Bank - Klesající čistá úroková marže stále tlačí na nižší ziskovost banky
27.04.2017Akciový index DOW JONES INDUSTRIALS
25.04.2017Výnosy vládních dluhopisů
   další >>
Stránka: 1 z 19

Vaše názory

Pro vložení vašeho příspěvku se musíte PŘIHLÁSIT, nebo se prvně musíte zdarma REGISTROVAT


Lubomir | 20. 01. 2016 23:03
Máte hezky napsané články. Jenom pro začátečníky u akcií bych si přál o něco lépe zpracovat úplný úvod - něco jako mají tady http://www.investice.cz/akcie/t99/ :)




Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Austrálie17.360+0.15%
 Británie29.407-0.83%
 Bulharsko13.334+0.02%
 Čína3.302-0.48%
 Dánsko3.501-0.07%
 EMU EURO26.050-0.08%
 Chorvatsko3.481-0.10%
 Japonsko19.469+0.19%
 Kanada17.675-0.25%
 Maďarsko8.405-0.09%
 Norsko2.794-0.01%
 Polsko6.100+0.04%
 Rusko37.899+0.33%
 Švédsko2.735-0.07%
 Švýcarsko22.481-0.06%
 USA21.811-0.16%
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.