Akcieatrhy  >  
Advertisement

Zpět
Vytvořeno dne: 24.02.2015

Nasdaq 5000 – zázrak, který se stal skutečností.




Nasdaq v éře internetových firem byl produktem snů. Nyní je růst Nasdaq založen na ziscích firem. Až prorazí úroveň svého historického maxima, velmi pravděpodobně zde zůstane.
 
Když si vzpomeneme, jak to bylo, byl to zázrak. V březnu roku 2000 se Nasdaq několik dní vznášel nad hodnotou 5000. Ve stejném týdnu spadl Procter & Gamble o 39 %. Dow Jones Industrial Average byl oproti ročnímu maximu níž o 14 %, Nasdaq oproti tomu zaznamenával růst o 24 %. Nová ekonomie slavila vítězný triumf.
 
Ale ne dlouho. Nasdaq se udržel nad 5000 pouhých 48 hodin a během následujících 31 měsíců se propadl až o 80 %. Procter & Gamble se zotavil za dva roky. Nasdaq se o to snaží nyní. 
 
Vypadá na to, že se mu to povede. V minulém týdnu uzavřel na hodnotě 4956, pouhé procento od úrovně 5000 a 2 % od historického maxima na úrovni 5049.
 
Nasdaq tehdy a nyní
V tabulce je uvedeno 10 nejlepších akcií tehdy a nyní. Pouze Intel a Microsoft se udržely na horních pozicích do současnosti. Oracle byl vyřazen z indexu v roce 2013.
 
Rok 2000   Rok 2015  
Společnost P/E Společnost P/E
Microsoft 57 Apple 15
Cisco 127 Google 19
Intel 43 Microsoft 16
Oracle 103 Facebook 39
Sun Microsystems 85 Amazon 717
Dell Computer 57 Intel 14
MCI Worldcom 22 GIlead Sciences 11
Chartered Semiconductor 53 Cisco Systems 13
Qualcomm 123 Comcast 17
Yahoo 418 Amgen 17
 

Tentokrát to vypadá, že hodnota 5000 vydrží. „To co vyneslo Nasdaq do výšin v roce 2000 byl sen, nyní je to realita,“ říká Gavin Baker ředitel fondu Fidelity OTC Portfolio Fund (FOCPX), zaměřeného na Nasdaq. „Současné ohodnocení je podpořeno ziskovostí firem, jejich cash flow a jde také o to, že jak casch flow, tak zisky i nadále rostou.“
 
Trpělivost a fundamentální data byly tím, co investorům do indexu Nasdaq přineslo úspěch. Oživení na úroveň 3900 bodů trvalo 12 let. V devadesátých letech minulého století trvalo tři roky, než se Nasdaq zhodnotil o 350 %. Tento růst během internetové bubliny byl založen na nereálném P/E. V roce 2000 se pohybovalo P/E na úrovni 100, nyní se pohybuje na přijatelné úrovni 21. Pro srovnání P/E indexu S&P 500 je nyní 17,5.
 
„V té době vstupovala na trh spousta nehotových společností, které neměly žádný reálný obchodní model. Závisely naprosto na financování z kapitálových trhů,“ pokračuje Gavin Baker, který sledoval Nasdaq od roku 1984, kdy byl ještě považován za mimoburzovní trh. Odtud pochází zkratka OTC v názvu fondu Fidelity, který Baker řídí. Dlouhodobá zkušenost se sledováním indexu dává Bakerovi možnost srovnání. „Z mnoha důvodů je současná realita mnohem neuvěřitelnější, než tehdejší sen.“
 
„Tehdy se P/E dostalo na neuvěřitelnou úroveň a tak logicky musela spadnout na zem. Pokud bychom projektovali tehdejší P/E na dnešní úroveň dosahoval by Nasdaq hodnoty 30000,“ podotýká Baker.
Je třeba zdůraznit, že v reálných podmínkách, investoři do indexu Nasdaq stále čekají na jeho uzdravení. I přes relativně skromnou velikost inflace ve výši 2,2% za posledních 15 let, to znamená, že Nasdaq 5000 by měl být vlastně Nasdaq 7000. 
 
Pouze společnostem Microsoft (MSFT) a Intel (INTC) se podařilo udržet mezi nejúspěšnějšími 10 firmami až do současnosti. Oracle (ORCL) s tržním ohodnocením 192 miliard USD, který byl na pátém místě změnil v roce 2013 své působení a přesídlil na New York Stock Exchange.
 
Ani dosažení úrovně 7000 není pro Nasdaq v následujících letech nemožné. Index je nyní složen z vyspělých společností se solidní ziskovostí a přiměřeným P/E. Pokud jsou odhady analytiků správné, tak by pouze samotné zisky mohly vynést Nasdaq o 18 % vzhůru. Podle analytické společnosti FactSet by sloučené zisky indexu mohly dosáhnout 235 USD na akcii oproti 199 USD na akcii z minulého roku.
Výkonost NASDAQ je v současné době nejvíc ovlivňována výkonností společnosti Apple (AAPL), která tvoří 10 % indexu. P/E Apple je 14,7 a odhady zisku na následující rok mohou poslat akcie Apple snadno do výše. Společnost Barrons odhaduje, že „Akcie Apple by příštím roce mohly vzrůst o 25 %“.
 
I patnáct let po prasknutí internetové bubliny stále existují společnosti, které se vypadají, že jsou ve fázi bubliny. Například za Amazon (AMZN) jsou investoři stále ochotni platit vysokou cenu za akcii, i když Amazon stěží produkuje zisk. V tomto případě investoři spíš oceňují cash flow společnosti. Také společnost SolarCity (SCTY), která se zaměřuje na instalaci solárních panelů se od svého vstupu na burzu v prosinci 2012 zhodnotila o 579 %. V tomto roce společnost očekává ztrátu 531 miliónů dolarů. 
 
Nicméně prasknutí internetové bubliny nám zanechalo také poučení. Investoři do technologií jsou mnohem opatrnější. Akcie high-tech společností to mají mnohem těžší. Málokdo si dovolí vstupovat na akciový trh s nějakým nedopečeným nápadem. V minulém roce vstoupilo na burzu pouze 53 technologických společností oproti 371 IPO v roce 1999 a 261 IPO v roce 2000. 
 
Současný Nasdaq je už jiný. A hodnota 5000 bude za nějakou dobu prostě jen jedno z čísel.
 
 
Redakce: www.akcieatrhy.cz
Zdroj: Alexandr Eule
 


Zprávy na podobné téma


05.07.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v červenci 2017?
03.07.2017 DOW JONES INDUSTRIALS
26.06.2017Poměrové grafy – skrytá informace, která dává smysl
25.06.2017Zajiťovatelé shortují euro, americké sektory rotují
21.06.2017Aktuální přehled trhů v 25. týdnu
19.06.2017Elliottova analýza indexu Dow Jones naznačuje krátkodobý pokles
15.06.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v květnu 2017
14.06.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v červnu 2017?
29.05.2017ES_F E-Mini S&P500 Elliottova analýza
25.05.2017Kumulovaný zisk amerických bank v prvním čtvrtletí meziročně vzrostl o 12,7 %, ukazuje FDIC
24.05.2017Elliottova analýza – DAX a stříbro
18.05.2017Facebook dostal od EK pokutu 110 mil. € za poskytnutí zavádějících informací při převzetí WhatsAppu
17.05.201750 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v dubnu 2017
12.05.2017Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v květnu 2017?
11.05.2017MONETA Money Bank - Klesající úrokové marže dále sužují ziskovost banky; vysoká dividenda stále na dosah
11.05.2017ČEZ výsledky za 1Q17 pozitivně překvapil, celoroční cíl zvýšen - rozšířený komentář
10.05.2017Wal-Mart zaplatí 300 milionů dolarů za to, že jeho zaměstnanci upláceli, tvrdí Bloomberg
05.05.2017Moneta Money Bank - Klesající čistá úroková marže stále tlačí na nižší ziskovost banky
27.04.2017Akciový index DOW JONES INDUSTRIALS
13.04.2017Růst ekonomiky USA zpomaluje, ale růst cen akcií bude pokračovat
   další >>
Stránka: 1 z 19

Vaše názory

Pro vložení vašeho příspěvku se musíte PŘIHLÁSIT, nebo se prvně musíte zdarma REGISTROVAT






Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Austrálie16.470+0.03%
 Británie28.647+0.09%
 Bulharsko13.070-0.24%
 Čína3.280+0.07%
 Dánsko3.436-0.23%
 EMU EURO25.562-0.24%
 Chorvatsko3.379-0.38%
 Japonsko19.198-0.05%
 Kanada17.026+0.20%
 Maďarsko8.193-0.18%
 Norsko2.644+0.36%
 Polsko6.031-0.06%
 Rusko36.371+0.65%
 Švédsko2.585+0.31%
 Švýcarsko21.846-0.53%
 USA21.715-0.01%
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.